北美的春天-在关键问题上公司投资者参与和代理投票的时代

北美的春天-在关键问题上公司投资者参与和代理投票的时代

一般与行政管理的可持续性重点(4.16.2021)
2021年4月21日星期三-上午11点

美国的春天来了,美丽的花朵盛开,树木开始发芽,天气开始变暖,资产所有者和他们的经理们在公司代理投票季节的高峰期自愿或不情愿地参与进来。通常情况下,公司发行人制定决议供股东投票——例如,选举董事会提名人和外部审计公司的批准。还有股东们准备的决议,通常不受高管们的欢迎。

在早期的股东行动主义中,某些“牛虻”会把他们的决议提交到投票中(通常是由个人投资者)。约翰·吉尔伯特兄弟和刘易斯·吉尔伯特兄弟以及其他一些有类似想法的人会起草他们的决议草案,然后面对目标公司的挑战,这是可以预期的。这对兄弟拥有1500家公司的股份,每年至少参加150次公司年会。他们经常被描述为爱作秀的人(在Chock Full o’Nuts和美泰(Mattel)等公司以及其他公司的会议上掀起一场风暴)。就在二战之后,约翰·吉尔伯特让证券交易委员会站在了股东一边;监管机构开始要求公司在年度委托书中包含相关股东决议(当然,当时和现在都适用某些条件)。

随着时间的推移,这一过程变得更加复杂,因为许多机构投资者将公司股票纳入投资组合,并稳步有一定数量的机构投资者成为维权投资者。(美国劳工部利用ERISA提醒美国机构投资者,他们的代理是一种资产,投票是受托人的明确责任,这真的很有帮助)。1988年,美国劳工部助理部长奥莱娜·伯格(Olena Berg)提醒养老基金经理注意“雅芳信”(Avon Letter),信中假设,企业代理是一种养老计划资产,应该认真对待并投票表决。

加州的James McRitchie (Corpgov.net的负责人)是当今享有广泛认可和尊重的代理投票/公司治理专家之一。在2018年11月与美国证交会的沟通中,他解释说,他和其他投资者在ESG问题上与公司接触,“以提高它们的长期价值,并确保企业价值不与民主社会的长期利益冲突。”他建议:“公司应该欢迎股东加入资本主义制度,成为重大决策的参与者。”

在2021年的代理季,2020年和早些年的“危机故事”继续作为公共对话,至少以股东要求/要求/投资组合中公司对重要社会问题的期望的形式。气候变化行动、种族公正/不公正、多样性和包容性、不平等——这些都是今年投票的重要议题。

我们根据2021年投票的主题为您挑选了三个“头条新闻”。非营利组织谷神星(Ceres)长期活跃在ESG代理投票问题上,它强调关注基于科学的减排计划,以及与2015年《巴黎协定》目标相一致的企业政策。截至4月2日,共有136项由股东发起的气候相关决议提交给上市公司。

好消息是,在达美乐披萨(Domino 's Pizza)、花旗集团(Citigroup)、摩根大通(JPMorgan Chase)和其他公司的投资者与企业的对话中,一些问题已经得到了解决。杜克能源(Duke Energy)、CSX和瓦莱罗(Valero)也退出了。与气候相关的决议主题包括“低碳银行”、“碳资产风险”和“气候话语权”。Tim Smith是波士顿信托Walden ESG股东参与总监,Ceres投资者网络成员。谷神星继续跟踪这样的决议,信息可在www.ceres.org

权威出版物《养老金与投资》分享了一个新网站的消息——Majority Action的“为1.5摄氏度的世界投票”。重点关注四个关键领域:发电、石油和天然气、银行和交通运输,并总结了企业当前的排放目标、资本配置和与气候变化相关的政策活动。(到2050年实现净零排放是一个备受关注的问题。)

该网站建议投票反对那些未能按照行业/部门实施“与限制全球变暖一致”计划的公司的董事提名。在银行业务方面,该网站命名为富国银行、高盛和摩根大通。总的来说,重点问题包括气候变化、社区发展/投资、性别平等等。雷竞技改名字

第三,Yield Positive网络平台为股东决议和2020年戏剧性事件后的现状提供了极好的背景——以乔治·弗洛伊德被杀为突出的种族不平等;2019冠状病毒病大流行期间的工人健康和安全保护;气候变化问题——包括2021年将进行投票的决议的例子(家得宝——关于公司种族主义的报告;目标-报告/结束警察伙伴关系;富国银行-关于资助符合《巴黎协定》的温室气体减排的报告,以及更多)。

商业媒体,当然还有全球投资界,将密切关注今年春季的企业委托投票活动。雷竞技改名字我们将继续分享有关这一一年一度的“股东资本主义”活动的新闻和观点。

这只是本周G&A可持续发展重点通讯的介绍。点击这里查看全文。